প্রেক্ষাপট
ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) কর্তৃক প্রকাশিত ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির সাম্প্রতিক তথ্যে দেখা গেছে যে, ভারতে নিট বৈদেশিক প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (Net FDI) ইতিবাচক অবস্থানে ফিরে এসেছে এবং এর পরিমাণ দাঁড়িয়েছে ৪.৬ বিলিয়ন ডলারে । টানা ছয় মাস নেতিবাচক প্রবাহের পর এটি একটি উল্লেখযোগ্য ঘুরে দাঁড়ানো এবং মে ২০২২-এর পর এটিই সর্বোচ্চ স্তর ।
১. ফেব্রুয়ারি ২০২৬–এর তথ্যের মূল আকর্ষণসমূহ
- নেতিবাচক FDI: উচ্চ বহিঃপ্রবাহের কারণে ভারত টানা ছয় মাস (আগস্ট ২০২৫ – জানুয়ারি ২০২৬) নেতিবাচক নিট FDI প্রত্যক্ষ করেছিল । ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ এই মন্দা পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়েছে ।
- গ্রস (Gross) FDI-এর উল্লম্ফন: মোট বিনিয়োগ বা গ্রস ইনflow ৬১.৬% বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় ৯ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা গত সাত মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ ।
- বহিঃপ্রবাহ হ্রাস: নিট বিনিয়োগ বাড়ার প্রধান কারণ হলো বিদেশি কোম্পানিগুলোর মাধ্যমে “মুনাফা প্রত্যাবাসন এবং বিনিয়োগ প্রত্যাহার” (Repatriation and Disinvestment) উল্লেখযোগ্য হারে কমে যাওয়া । এটি গত বছরের তুলনায় ৩০% হ্রাস পেয়ে ১.৭ বিলিয়ন ডলারে নেমেছে ।
- শীর্ষ খাতসমূহ: ২০২৫-২৬ অর্থবর্ষে মোট ইক্যুইটি প্রবাহের দুই-তৃতীয়াংশই এসেছে ম্যানুফ্যাকচারিং (উৎপাদন), কম্পিউটার পরিষেবা, আর্থিক পরিষেবা এবং যোগাযোগ পরিষেবা খাত থেকে ।
- উৎস দেশসমূহ: বিনিয়োগের প্রধান উৎস হিসেবে সিঙ্গাপুর, আমেরিকা, মরিশাস, জাপান এবং নেদারল্যান্ডস শীর্ষস্থান ধরে রেখেছে, যেখান থেকে মোট বিনিয়োগের প্রায় ৭৫% আসছে ।
- গ্রিনফিল্ড প্রকল্প: আরবিআই-এর মতে ভারত নতুন প্রকল্পের জন্য একটি আকর্ষণীয় গন্তব্য হলেও, গত বছরের তুলনায় এপ্রিল-জানুয়ারি সময়ের মধ্যে গ্রিনফিল্ড (Greenfield) প্রকল্প ঘোষণার হার ১১% সামান্য কমেছে ।
২. বৈদেশিক প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (FDI) সম্পর্কে ধারণা
I. FDI কী?
FDI হলো এক দেশের কোনো সংস্থা বা ব্যক্তির দ্বারা অন্য দেশে অবস্থিত কোনো ব্যবসায়িক স্বার্থে বিনিয়োগ করা । ভারতে সাধারণত এর মাধ্যমে ব্যবসায়িক কার্যক্রম শুরু করা বা ব্যবসায়িক সম্পদ অর্জন করা বোঝায়, যার মধ্যে বিদেশি কোম্পানির মালিকানা বা নিয়ন্ত্রণ পাওয়ার বিষয়টিও অন্তর্ভুক্ত থাকে ।
- নিয়ন্ত্রক কাঠামো: এটি FDI নীতি ২০২০ এবং FEMA নিয়মাবলী দ্বারা পরিচালিত এবং মূলত DPIIT দ্বারা নিয়ন্ত্রিত ।
- RBI-এর ভূমিকা: আরবিআই (RBI) ও এই নিয়মগুলো কার্যকর করার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে ।
- নিষিদ্ধ খাতসমূহ: ভারতে পারমাণবিক শক্তি উৎপাদন, জুয়া ও বাজি ধরা, লটারি, চিট ফান্ড, রিয়েল এস্টেট এবং তামাক শিল্পে FDI সম্পূর্ণ নিষিদ্ধ ।
- বিনিয়োগের ধারা: ২০২৪-২৫ অর্থবর্ষে পরিষেবা খাত (Services Sector) সর্বোচ্চ ১৯% ইক্যুইটি বিনিয়োগ পেয়েছে, যার পরে রয়েছে কম্পিউটার সফটওয়্যার ও হার্ডওয়্যার (১৬%) এবং ট্রেডিং (৮%) ।
- শীর্ষ রাজ্য: ২০২৪-২৫ অর্থবর্ষে মহারাষ্ট্র সর্বোচ্চ ৩৯% বিনিয়োগ পেয়েছে, এর পরেই রয়েছে কর্ণাটক (১৩%) এবং দিল্লি (১২%) ।
II. ভারতে FDI-এর পথ (Routes):
- স্বয়ংক্রিয় পথ (Automatic Route): এখানে অনাবাসী বিনিয়োগকারী বা ভারতীয় কোম্পানির ভারত সরকার বা আরবিআই-এর কোনো পূর্বানুমতির প্রয়োজন হয় না ।
- সরকারি পথ (Government Route): এক্ষেত্রে সরকারের পূর্বানুমতি বাধ্যতামূলক। সংশ্লিষ্ট মন্ত্রক বা বিভাগ এই প্রস্তাবগুলো বিবেচনা করে ।
III. FDI বনাম FPI: মূল পার্থক্যসমূহ
| বৈশিষ্ট্য | বৈদেশিক প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (FDI) | বৈদেশিক পোর্টফোলিও বিনিয়োগ (FPI) |
| সংজ্ঞা | ভৌত সম্পদ বা পরিকাঠামোতে বিনিয়োগ অথবা কোম্পানির বড় শেয়ার কেনা । | শেয়ার এবং বন্ডের মতো আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ । |
| নিয়ন্ত্রণ | বিনিয়োগকারী সাধারণত ব্যবস্থাপনায় নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা পায় । | কোম্পানির পরিচালনার ওপর বিনিয়োগকারীর কোনো সরাসরি নিয়ন্ত্রণ থাকে না । |
| প্রকৃতি | দীর্ঘমেয়াদী এবং স্থিতিশীল (একে “স্থায়ী স্বার্থ“ বলা হয়) । | স্বল্পমেয়াদী এবং অস্থির (একে “হট মানি“ বলা হয়) । |
| প্রবেশ/প্রস্থান | দ্রুত বেরিয়ে আসা কঠিন (তারল্য কম) । | প্রবেশ এবং প্রস্থান করা সহজ (তারল্য বেশি) । |
| প্রভাব | প্রযুক্তি হস্তান্তর, কর্মসংস্থান সৃষ্টি এবং পরিকাঠামো উন্নয়ন ঘটায় । | পুঁজি বাজারের তারল্য বাড়ায় কিন্তু বাজারের অস্থিরতাও তৈরি করতে পারে । |
| সীমা | ভারতে, পেইড-আপ ইক্যুইটি ক্যাপিটালের ১০% বা তার বেশি বিনিয়োগকে FDI ধরা হয় । | পেইড-আপ ইক্যুইটি ক্যাপিটালের ১০% এর নিচে যে কোনো বিনিয়োগকে FPI ধরা হয় । |
IV. কিছু মূল ধারণা
- গ্রিনফিল্ড FDI (Greenfield FDI): যখন কোনো মূল কোম্পানি অন্য দেশে একদম শূন্য থেকে বা শুরু থেকে নতুন শাখা, অফিস বা কারখানা তৈরি করে ।
- ব্রাউনফিল্ড FDI (Brownfield FDI): যখন কোনো বিদেশি কোম্পানি নতুন করে কিছু না বানিয়ে কোনো বিদ্যমান সংস্থা বা কারখানা কিনে নেয় বা লিজ নেয় । এটি বাজারে প্রবেশের একটি দ্রুত মাধ্যম ।
- নিট FDI সূত্র (Net FDI Formula): নিট FDI = (মোট বিনিয়োগ) – (মুনাফা প্রত্যাবাসন/বিনিয়োগ প্রত্যাহার + ভারতীয়দের দ্বারা বিদেশে বিনিয়োগ) ।
- প্রত্যাবাসন (Repatriation): বিদেশি মুদ্রা নিজ দেশের মুদ্রায় রূপান্তর করে দেশে পাঠিয়ে দেওয়ার প্রক্রিয়া (যেমন: বিদেশি কোম্পানিগুলোর মুনাফা নিজেদের দেশে পাঠানো) ।
Q. নিচের বিবৃতিগুলো বিবেচনা করুন:
1. ভারতে, পেইড-আপ ইক্যুইটি ক্যাপিটালের ১০% বা তার বেশি বিনিয়োগকে FDI হিসেবে শ্রেণিভুক্ত করা হয় । ২. গ্রিনফিল্ড FDI বলতে কোনো দেশে বিদ্যমান উৎপাদন ব্যবস্থা কেনা বা লিজ নেওয়াকে বোঝায় ।
উপরের বিবৃতিগুলোর মধ্যে কোনটি/কোনগুলো সঠিক?
(a) কেবল 1
(b) কেবল 2
(c) 1 এবং 2 উভয়ই
(d) 1 বা 2 কোনটিই নয়
উত্তর: (ক) ব্যাখ্যা:
1. নম্বর বিবৃতিটি সঠিক কারণ ১০% বা তার বেশি বিনিয়োগ স্থায়ী স্বার্থ নির্দেশ করে ।
2. নম্বর বিবৃতিটি ভুল কারণ গ্রিনফিল্ড বলতে একদম শুরু থেকে নতুন কিছু তৈরি করা বোঝায়; বিদ্যমান কিছু কেনা হলো ব্রাউনফিল্ড FDI ।
