এনসিডিইএক্স ভারতের প্রথম ওয়েদার ডেরিভেটিভস চালু করতে চলেছে

প্রেক্ষাপট

• সম্প্রতি, ন্যাশনাল কমোডিটি অ্যান্ড ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ (NCDEX) আগামী ২৯ মে, ২০২৬ তারিখে ভারতের প্রথম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ওয়েদার ডেরিভেটিভস চুক্তি (exchange-traded weather derivatives contract) ‘রেনমুম্বাই’ (RAINMUMBAI) চালু করার ঘোষণা করেছে। এর উদ্দেশ্য হলো অপ্রত্যাশিত মৌসুমি বায়ু এবং পরিবর্তনশীল আবহাওয়ার ধরণ থেকে উদ্ভূত আর্থিক ঝুঁকি কমাতে কৃষক ও ব্যবসায়ীদের সাহায্য করা।

1. ‘রেনমুম্বাই’-এর মূল বৈশিষ্ট্যসমূহ (Key Features of the ‘RAINMUMBAI’)

• লক্ষ্যTarget গ্রুপ (Target Audience): এটি বিশেষভাবে কৃষক, কৃষি-ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠান (agribusinesses), বিমা সংস্থা (insurance entities) এবং কর্পোরেট সেক্টরগুলির জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যাদের আয়ের মডেলগুলি বৃষ্টিপাতের তারতম্যের প্রতি অত্যন্ত সংবেদনশীল।
• নিয়ন্ত্রণকারী অনুমোদন (Regulatory Approval): এটি ভারতীয় সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড বা সেবি (SEBI) দ্বারা সম্পূর্ণভাবে অনুমোদিত এবং নিয়ন্ত্রিত।
• জ্ঞান ও তথ্য অংশীদার (Knowledge & Data Partners): * এটি IIT Bombay-এর সাথে প্রাতিষ্ঠানিক যৌথ সহযোগিতায় তৈরি করা হয়েছে।
  • এটি ভারত আবহাওয়া বিজ্ঞান বিভাগ বা আইএমডি (IMD) দ্বারা সরবরাহকৃত নির্ভরযোগ্য ও প্রকৃত বেসলাইন বৃষ্টিপাত সংক্রান্ত তথ্য ব্যবহার করে।
• তথ্যের উৎস (Data Sources): ডেরিভেটিভের অন্তর্নিহিত সেটেলমেন্ট ভ্যালু বা নিষ্পত্তির মূল্য সরাসরি মুম্বাইয়ের সান্তাক্রুজ এবং কোলাবায় অবস্থিত স্বয়ংক্রিয় আবহাওয়া স্টেশন (Automatic Weather Stations – AWS) এবং ভূপৃষ্ঠের বৃষ্টিপাতের তথ্যের ওপর নির্ভর করবে।

2. ওয়েদার ডেরিভেটিভ বা আবহাওয়া ডেরিভেটিভ কী? (What is a Weather Derivative?)

• সংজ্ঞা (Definition): এটি একটি বিশেষ আর্থিক হাতিয়ার (financial instrument) যার পে-অফ বা লভ্যাংশ একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে সুনির্দিষ্ট এবং পরিমাপযোগ্য আবহাওয়া সূচক বা ইনডেক্স (যেমন মোট বৃষ্টিপাত, তাপমাত্রা বা বাতাসের গতিবেগ)-এর ওপর নির্ভর করে।
• বিমার সাথে মূল পার্থক্য (Key Distinction from Insurance): প্রথাগত বিমার ক্ষেত্রে পলিসিধারীকে পে-অফ বা ক্ষতিপূরণ পাওয়ার জন্য প্রকৃত কোনো শারীরিক বা বস্তুগত ক্ষতি (যেমন ফসল নষ্ট হওয়া) প্রমাণ করতে হয়।
  • পক্ষান্তরে, ওয়েদার ডেরিভেটিভসে প্রকৃত কোনো বস্তুগত ক্ষতি ছাড়াই শুধুমাত্র আবহাওয়া সূচকের নির্ধারিত সীমা অতিক্রম করার ওপর ভিত্তি করে (যেমন বৃষ্টিপাত যদি পূর্ব-নির্ধারিত মিলিমিটারের নিচে নেমে যায়) অর্থ প্রদান করা হয়। এটি নিষ্পত্তির (settlements) জন্য প্রয়োজনীয় সময় এবং নথিপত্রের ঝামেলা মারাত্মকভাবে কমিয়ে দেয়।
• ওয়েদার ডেরিভেটিভ কীভাবে কাজ করে? (How Weather Derivative Work?)
  • এর পে-অফ কোনো বস্তুগত ক্ষতির ওপর নয়, বরং একটি আবহাওয়া সূচকের (weather index) (বৃষ্টিপাত, তাপমাত্রা, তুষারপাত ইত্যাদি) ওপর নির্ভর করে।
  • যদি প্রকৃত আবহাওয়া পূর্ব-নির্ধারিত মানদণ্ড বা বেঞ্চমার্ক থেকে বিচ্যুত হয়, তবে ক্ষতিপূরণ প্রদান করা হয়।
• উদাহরণ (Example):
  • একজন কৃষক স্বাভাবিক মৌসুমি বৃষ্টিপাতের আশা করছেন:
  • যদি বৃষ্টিপাত সম্মত স্তরের নিচে নেমে যায়, তবে ডেরিভেটিভ চুক্তিটি ক্ষতিপূরণ প্রদান করে।
  • এটি দুর্বল মৌসুমির কারণে হওয়া আয়ের ক্ষতি হ্রাস করে।

3. গুরুত্বপূর্ণ প্রাতিষ্ঠানিক সংস্থাসমূহ (Important Institutional Bodies)

A. ন্যাশনাল কমোডিটি অ্যান্ড ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ (NCDEX)

• এটি ভারতের একটি জাতীয় স্তরের, প্রযুক্তি-চালিত অনলাইন কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (commodity exchange)।
• যদিও এটি বিভিন্ন কমোডিটি বা পণ্যের ব্যবসা পরিচালনা করে, তবে এর প্রধান ফোকাস হলো কৃষিপণ্য (agricultural commodities) (যেমন চানা, ক্যাস্টর সিড, ধনে ইত্যাদি), যা কৃষিজাত পণ্যের মূল্য নির্ধারণের কাঠামোর জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
• এটি SEBI দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় (২০১৫ সালে ফরওয়ার্ড মার্কেটস কমিশন সেবির সাথে একীভূত হওয়ার পর থেকে)।

B. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI)

• এটি SEBI Act, 1992-এর বিধানের অধীনে প্রতিষ্ঠিত একটি সংবিধিবদ্ধ সংস্থা (statutory body)।
• এটি সিকিউরিটিজ বাজারে বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করে এবং ভারতের সিকিউরিটিজ ও কমোডিটি ডেরিভেটিভস বাজার নিয়ন্ত্রণ করে।

C. ভারত আবহাওয়া বিজ্ঞান বিভাগ (IMD)

• ১৮৭৫ সালে প্রতিষ্ঠিত এই বিভাগটি আবহাওয়া সংক্রান্ত পর্যবেক্ষণ, আবহাওয়ার পূর্বাভাস এবং ভূমিকম্প বিজ্ঞানের (seismology) জন্য প্রধান সরকারি সংস্থা।
• এটি ভূ-বিজ্ঞান মন্ত্রকের (Ministry of Earth Sciences – MoES) অধীনে কাজ করে।

Q. সাম্প্রতি চালু হওয়া ‘RAINMUMBAI’ ওয়েদার ডেরিভেটিভস চুক্তির প্রসঙ্গে, নিম্নলিখিত বিবৃতিগুলি বিবেচনা করুন:
1. এটি ন্যাশনাল কমোডিটি অ্যান্ড ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ (NCDEX) দ্বারা চালু করা ভারতের প্রথম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ওয়েদার ডেরিভেটিভস চুক্তি।
2. ওয়েদার ডেরিভেটিভস আবহাওয়া সংক্রান্ত ঘটনার কারণে হওয়া প্রকৃত বস্তুগত ক্ষতি প্রমাণ করার পরেই কেবল পে-অফ প্রদান করে।
3. এই চুক্তিটি ভারত আবহাওয়া বিজ্ঞান বিভাগ (IMD) দ্বারা সরবরাহকৃত বৃষ্টিপাতের তথ্যের ওপর নির্ভর করে।
ওপরে দেওয়া বিবৃতিগুলির মধ্যে কোনটি/কোনগুলি সঠিক?
(a) 1 এবং 2 শুধুমাত্র 
(b) 2 এবং 3 শুধুমাত্র 
(c) 1 এবং 3 শুধুমাত্র 
(d) 1, 2 এবং 3
উত্তর: (c) 1 এবং 3 শুধুমাত্র
ব্যাখ্যা (Explanation):
• বিবৃতি 1 সঠিক: RAINMUMBAI হলো NCDEX দ্বারা চালু করা ভারতের প্রথম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ওয়েদার ডেরিভেটিভস চুক্তি।
• বিবৃতি 2 ভুল: ওয়েদার ডেরিভেটিভস আবহাওয়া সূচকের সীমার (weather index thresholds) ওপর ভিত্তি করে পে-অফ প্রদান করে, কোনো প্রকৃত বস্তুগত বা শারীরিক ক্ষতির ওপর নয়।
• বিবৃতি 3 সঠিক: এই চুক্তিটি IMD এবং স্বয়ংক্রিয় আবহাওয়া স্টেশনের (AWS) বৃষ্টিপাত সংক্রান্ত তথ্যের ওপর নির্ভর করে।