প্রসঙ্গ (Context)
- RBI-এর গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা বলেছেন যে, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ (Inflation Control) এখনও ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের (Reserve Bank of India) সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার। একই সঙ্গে তিনি আশ্বস্ত করেছেন যে, বৈশ্বিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা (Global Geopolitical Tensions) এবং মুদ্রার অস্থিরতা (Currency Volatility) সত্ত্বেও ভারতের বহিঃখাত (External Sector) স্থিতিশীল রয়েছে। তিনি বিদেশি মূলধন (Foreign Capital) আকর্ষণের লক্ষ্যে RBI-এর সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলির প্রতি ইতিবাচক সাড়া পাওয়ার বিষয়টিও তুলে ধরেন।
RBI সম্পর্কে
- Reserve Bank of India Act, 1934-এর অধীনে ১ এপ্রিল ১৯৩৫ সালে প্রতিষ্ঠিত।
- জাতীয়করণ (Nationalised): ১ জানুয়ারি ১৯৪৯।
- সদর দপ্তর (Headquarters): মুম্বই।
- ভারতের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক (Central Bank) হিসেবে কাজ করে।
- বর্তমান গভর্নর: সঞ্জয় মালহোত্রা।
ভারতে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য নির্ধারণ (Inflation Targeting in India)
- নমনীয় মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য নির্ধারণ (Flexible Inflation Targeting – FIT)
- Monetary Policy Framework Agreement (2015)-এর মাধ্যমে প্রবর্তিত।
- Finance Act, 2016-এর মাধ্যমে আইনগত (Statutory) মর্যাদা প্রদান করা হয়।
- মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্য (Inflation Target)
- লক্ষ্য (Target): CPI মুদ্রাস্ফীতি ৪%
- সহনশীলতার সীমা (Tolerance Band): ২%–৬%
- মুদ্রাস্ফীতির পরিমাপ (Inflation Measure)
- RBI ভোক্তা মূল্য সূচক (Consumer Price Index – CPI-Combined)-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতিকে লক্ষ্য করে।
RBI কীভাবে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করে? (How Does RBI Control Inflation?)
- ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) মুদ্রানীতির (Monetary Policy) মাধ্যমে অর্থনীতিতে অতিরিক্ত অর্থের জোগান (Excess Money Supply) হ্রাস করে এবং চাহিদাকে (Demand) নিয়ন্ত্রিত রেখে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করে।
মুদ্রানীতি কমিটি (Monetary Policy Committee – MPC)
| বৈশিষ্ট্য (Feature) | বিবরণ (Details) |
| প্রতিষ্ঠিত | ২০১৬ |
| সদস্য | ৬ জন |
| RBI-এর সদস্য | ৩ জন |
| সরকার মনোনীত সদস্য | ৩ জন |
| চেয়ারপার্সন | RBI-এর গভর্নর |
| সিদ্ধান্ত | সংখ্যাগরিষ্ঠ ভোটে |
| গভর্নরের ভোট | সমান ভোট হলে নির্ণায়ক ভোট |
| বৈঠক | বছরে ন্যূনতম ৪টি |
বিদেশি মূলধন প্রবাহ (Foreign Capital Inflows)
RBI-এর সাম্প্রতিক উদ্যোগগুলির মাধ্যমে আকৃষ্ট হয়েছে:
- FCNR(B) এবং Foreign Currency Non-Resident (Bank) Deposits-এর মাধ্যমে প্রায় US$32 বিলিয়ন।
- Government Securities-এর মাধ্যমে US$7 বিলিয়নেরও বেশি।
রুপির বিষয়ে RBI-এর অবস্থান (RBI’s Stand on Rupee)
- RBI কোনো নির্দিষ্ট বিনিময় হার (Fixed Exchange Rate) লক্ষ্য করে না।
- শুধুমাত্র অতিরিক্ত অস্থিরতা (Excessive Volatility) কমানোর জন্য হস্তক্ষেপ করে।
- সাম্প্রতিক অবমূল্যায়নের (Depreciation) প্রধান কারণ:
- ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা (Geopolitical Tensions)
- মার্কিন ডলারের (US Dollar) শক্তিশালী হওয়া
- উদীয়মান বাজারগুলিতে (Emerging Markets) অস্থিরতা (Volatility)
বহিঃখাত (External Sector)
- শক্তিশালী বৈদেশিক মুদ্রার ভাণ্ডার (Foreign Exchange Reserves) বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার (Global Uncertainty) বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (Buffer) প্রদান করে।
- মূলধন প্রবাহ (Capital Inflows) পরিশোধের ভারসাম্য (Balance of Payments – BoP) এবং বহিঃস্থিতিশীলতা (External Stability) শক্তিশালী করে।
প্রশ্ন। ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) এবং ভারতের মুদ্রানীতি কাঠামো (Monetary Policy Framework)-এর প্রসঙ্গে নিম্নলিখিত বিবৃতিগুলি বিবেচনা করুন:
1. নমনীয় মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য নির্ধারণ (Flexible Inflation Targeting) কাঠামোর অধীনে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) ভোক্তা মূল্য সূচক (Consumer Price Index - CPI)-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতিকে লক্ষ্য করে।
2. RBI ভারতীয় রুপির (Indian Rupee) জন্য মার্কিন ডলারের (US Dollar) বিপরীতে একটি নির্দিষ্ট বিনিময় হার (Fixed Exchange Rate) বজায় রাখে।
3. মুদ্রানীতি কমিটি (Monetary Policy Committee - MPC) ছয়জন সদস্য নিয়ে গঠিত, যেখানে RBI-এর গভর্নর এর চেয়ারপার্সন (Chairperson) হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন।
উপরের কোন বিবৃতিটি/বিবৃতিগুলি সঠিক?
A. শুধুমাত্র ১ এবং ২
B. শুধুমাত্র ২ এবং ৩
C. শুধুমাত্র ১ এবং ৩
D. ১, ২ এবং ৩
উত্তর: C. শুধুমাত্র ১ এবং ৩
বিবৃতি ১ সঠিক: RBI নমনীয় মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য নির্ধারণ (Flexible Inflation Targeting - FIT) কাঠামো অনুসরণ করে এবং ৪% CPI মুদ্রাস্ফীতি (সহনশীলতার সীমা: ২%–৬%) লক্ষ্য করে।
বিবৃতি ২ ভুল: ভারত পরিচালিত ভাসমান বিনিময় হার (Managed Floating Exchange Rate) অনুসরণ করে। RBI শুধুমাত্র অতিরিক্ত অস্থিরতা (Excessive Volatility) কমানোর জন্য হস্তক্ষেপ করে, কোনো নির্দিষ্ট বিনিময় হার (Fixed Exchange Rate) বজায় রাখার জন্য নয়।
বিবৃতি ৩ সঠিক: MPC-তে ৬ জন সদস্য (RBI-এর ৩ জন + সরকার মনোনীত ৩ জন) থাকেন এবং RBI-এর গভর্নর এর চেয়ারপার্সন (Chairperson) হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন।